粉尘涂料助剂厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
粉尘涂料助剂厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】一项看涨股市的因素其实是错的

发布时间:2020-10-17 02:27:42 阅读: 来源:粉尘涂料助剂厂家

一项看涨股市的因素 其实是错的

一项似乎是美国股市的涨势因素,其实正说明了股市的困境。这因素正是投资专家所说的“大量现金待于场外”。一旦紧张的投资人终于认定这波多头走势是真的,这些现金便准备进场推高股市。

===本文导读===  一项看涨股市的因素 其实是错的

牛市太久了吗? 3项警讯预示美股恐将出现10%跌幅  美股牛市何时终结?  一项似乎是美国股市的涨势因素,其实正说明了股市的困境。  这因素正是投资专家所说的“大量现金待于场外”。一旦紧张的投资人终于认定这波多头走势是真的,这些现金便准备进场推高股市。  如果真有大量现金待于场外,的确是利多。就如市场俗语所说,直到最后一名空头弃守,多头市场才会来到尾声。而现在似乎尚未到最后一位空头反转看涨的时候。例如,Bankrate公司近来的一项调查显示,仅有48%的美国人有投资美国股市。而在本世纪初的几年,该比例接近70%。  这项观点还有一个大问题:缺少直接证据显示大量场外的资金确实存在。Ned Davis研究机构主管戴维斯(Ned Davis)在四处找寻这项证据之后,终于宣布“我找不到这项证据。”  戴维斯在四个领域里,找寻这项现金。在每一个领域里,目前现金水准都接近史上最低:  1。货币市场基金:这是存放现金最明显的地方。但是以历史标准而言,目前的货币市场基金资产非常低,仅占整体股市市值的11.3%。而在2007年股市高点之前,这项比例最低为12.7%。  2。家庭自由流动性:戴维斯下一个焦点在扣除债务之后的非股票流动性资产。以股市总市值的比例而言,该自由流动性占了39.8%。这不只低于2007年股市高点时的水平,还是60年来最低点,仅有一次例外,即互联网+泡沫高峰期。  3. M2货币供给。戴维斯更广泛扩大了他的这项数据。以占总市值的比例而言,M2货币供给较1920年代以来的任何时间都低,也是仅有一次例外,即网路泡沫高峰期。  4。经纪商帐目余额。3月底,该帐目余额为2856亿美元,看来似乎是个大数字。但戴维斯说,同样的经纪商帐目,还有着创新高的负债余额,达4764亿美元。净值则为史上最低。  那么,52%未投入股市的家庭,如何处理他们的闲钱?一项明显的答案是,这些家庭中,有许多根本没有闲钱。戴维斯提醒说,自约2000年以来,中间家庭的收入已大幅下降。  最终,场外现金数据,与新闻标题描绘的情况,截然不同。该数据不但无法支撑多头,实际上,还反而支撑了空头。(凤凰网)??

牛市太久了吗? 3项警讯预示美股恐将出现10%跌幅  亿万富豪Sam Zell过去趁资产低迷时低价大举买进,而获得“坟墓舞者”(gravedancer)称号。这便是Zell的致富之道,因此当Zell敲响股市警钟时,很难不留心注意。  Zell向媒体表示,“目前股市与经济间出现一个相当明显且扩大中的差异”,即“股市并没有反应我们所看到的危机。”  Zell并不是第一位点明目前市场出现风险的专家;诺贝尔经济学奖得主Robert Schiller数月来早已大声疾呼股市以过度高估。的确,这还还不到当初互联网泡沫的程度,但也已高出水平了。  美股已超过连续6年处于牛市状态,虽然是不错的,不过通常来说,市场上涨通常仅延续3年半到4年而已。但美股在2011年夏天以来,却没有发生10%以上的修正的情况。  撇开历史经验,乐观者指向美国好转的经济趋势。当经济成长与就业率升高时,自然会带动股市扬升。  然而,美国在2014年底看起来强劲的经济正出现警讯。2014年底美国就业成长攀升的状况,则是自1999年以来最佳表现。  数周以来,投资人紧盯美联储释放可能升息的任何字眼,造成美国股市起伏不定。而升息的时间点会是在六月吗?目前市场耳语已渐传美联储会“缓慢”(goslow)将升息时间点延缓至九月或更晚。但实际上显示美国经济放缓趋势,美联储担忧太早升息会造成负面影响。  三项重要警讯:  1。美国经济表现放缓:  几乎每位经济学家都下修今年美国第1季经济成长预测,这不像去年因为严峻气候使得专家对美国经济提出负面成长的状况。然而,今年美国应当是经济成长起飞的一年。  谘询公司Macroeconomic Advisors原先对美国第1季GDP成长预期为2.6%,目前已下修为0.9%。  除了GDP成长部分,近几周以来,其它许多经济指标也显得令人担忧。美国制造业,商业及消费者支出均低于预期,房市同样显得无力。  美联储主席耶伦(Janet Yellen)3月27日曾表示,“并不是所有经济区块都表现得很好。”  另外,美国就业率则是个亮点,目前每月新增的就业数呈现出良好的状态。据《CNN》3月27日公布最新调查指出,经济学家预测三月就业数增加24.4万。  2。企业获利消退:  强势美元与陷入泥淖的经济,影响企业获利表现。据FactSet研究机构资料显示,自2006年以来,仅有非常少数的公司对第1季获利发表正面展望(positiveguidance),情况并不乐观。  CNNMoney记者PaulLaMonica近来表示,“企业第1季获利可能跟个青少年房间推积如山的脏衣服一样发臭。”  换言之,分析师现在预测今年企业第1季获利将下跌,为自2012年来首次出现的情况。无怪乎股市已开始正视现实,道琼工业平均指数已开始下跌,S&P500则竭力打平。  3。市场需求走弱:  对多数投资人而言,最大的疑问在於美国或全球消费者及企业是否会开始消费、支出。近来已有太多关于欧洲经济颓势与中国大陆经济放缓的头条标题,美国此时则应带头起身。  Zell周三上午表示,几乎每家公司都缴出不如预期的数据,特别对跨国公司来说,货币贬值造成企业利润冲击更明显。  于此同时,仍不见消费行为成长。据最新数据显示,美国消费者荷包里的现金虽然变多,但却不见消费行为成长,反而储蓄的状况变多。相同地,企业对投资也采观望谨慎态度。  这种趋势并不理想,前美国财政部长萨默斯(Larry Summers)在一篇新的部落格文章中指出,这波储蓄趋势或将造成长期的经济萧条。  当然这也有可能只是冬季暂时下降的景况,随着天气转暖以及就业数持续上升,经济与企业获利状况随之改善。长期投资人此时也不应逃出,但若股市迟来的10%修正状况在最近发生,也不要太意外。

美股牛市何时终结?  美国股市这波多头高点何时出现?投资人根本难以捉摸。  15年前的本周,即2000年3月24日,S&P 500高点正式出现,时值Nasdaq高点出现之后二周。经调整通货膨胀,并将股利进行再投资之后,S&P 500指数花了逾13年,才又重返2000年3月高点。这较美国史上所有空头市场的复苏时间都更为漫长,仅有一次例外。  换言之,这波由2000年3月24日开始的空头市场,为史上最糟的空头市场之一。  在修伯特金融文摘(HFD)所追踪的股市分析师中,有几位预测到了该高点?亦即,一直看涨股市,直到当周才大举变现的分析师究有几位?  答案是零。  相形之下,当周有许多分析师加码了股市投资。其实,就在这波多头市场结束之时,HFD所追踪的分析师建议的平均持股比例,还创下了数年高点。  简言之,2000年3月24日,市场行为全未显示13年的空头市场有即将开始的迹象。  以下为2000年3月24日,股市命运反转的一天,HFD所追踪部份分析师提供客户的建言:  “我的研究强烈显示,目前纽约股市与Nasdaq指数的回档整理已结束,大户即将进场。”Wellington通讯分析师Bert Dohmen,2000年3月22日。  市场近来的走势“让我们再度相信,科技股依旧生机盎然,而且健康。”Cabot公司分析师Carlton & Timothy Lutts,2000年3月27日。  “预期下周将震荡走低,但我们不预期高点已至。我们预期主要指数将持续走高,至少到夏季,”分析师Stephen Todd,2000年3月24日。  “互联网永远不会停止成长,全力投资我们建议的股票。”华尔街文摘分析师Donald Rowe,2000年3月24日。  其他仍有许多投资顾问建言可供参考,但已无需赘述。  这并不意味2000年3月底,没有空头分析师。只是人数较少,而且他们的空头预测已有一段时间,并非准确预测到高点。  其实业界不乏好的投资顾问。只是他们的好,不在预测,而在应对不确定未来的策略。  所以, 如果正在考虑美国这波多头市场何时结束,极可能,当空头市场开始时,投资人犹不知不觉,直到事态明显,才恍然大悟。

ib补习课

a-level课程