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双钱股份一季度业绩增长17.6%种植

发布时间:2020-04-19 12:48:44 阅读: 来源:粉尘涂料助剂厂家

双钱股份一季度业绩增长17.6%

2008年1-3月,公司实现营业务收入18.97亿元,同比增长15.46%,归属母公司所有者净利润1788万元同比增长15.5%,实现EPS:0.02元,同比增长17.6%。

成本压力犹存:公司08年一季度综合毛利率由07年的15.9%下降至13.8%,天胶等主要原材料的成本压力仍然存在,虽然天胶价格自08年初以来有所回落,但同比却仍然偏高,上海天然橡胶价格同比增长12%左右。公司营业收入同比增长15.46%,主要为公司如皋三期项目投产所致,目前公司如皋70万套全钢载重子午胎项目进展顺利,由于是采用技改填平的方式,项目的部分产能有望在08年便释放出来。项目09年全部达产有望可为公司增加收入8亿元左右。

新建项目助力公司未来发展:公司08年双钱载重公司的25万套全钢载重子午胎以及在如皋公司的10万套工程子午胎有望建成投产,两者合计可为公司增加收入11亿元左右,并且公司会逐步减少盈利能力欠佳的斜交类载重胎的产能,调整公司的产品结构。09年如皋公司的70万套全钢载重子午胎以及双钱重庆轮胎的250万套全钢载重子午胎以及2.8万套的巨型工程子午胎有望集中达产,三个项目合计可为公司带来40亿元左右的收入。

增发项目盈利前景较好,公司增发项目巨型工程子午胎由于自身结构复杂,技术,工艺,设备实现难度较大,之前基本上由国际巨头如:米其林所垄断,生产巨型工程子午胎的主要壁垒为:技术和设备,公司多年来对全钢丝工程子午线轮胎的技术积累已具备开发巨型全钢丝工程子午线轮胎的技术基础,工程类子午胎目前国际市场需求比较旺盛,且巨型的工程胎供给较少,据公司公告巨型工程胎的利润率可达17.9%,目前一般国内的常规型工程子午胎的毛利在30%左右。

风险及评级。公司属于轮胎行业易受天然橡胶以及石油等价格波动的影响,公司增发由于增发价格等原因具有一定的不确定性,目前公司对于建造新项目的决心比较大,若增发延后则公司的资金压力会进一步的加大,项目的进度可能会受到影响,公司08年一季度的资产负债比率为69.60%,不考虑增发摊薄公司08,09年EPS:0.22, 0.38元,对应动态市盈率为:41X,24X,将公司的投资评级暂时调低至中性。

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